Действие драмы происходит в 1865 году в деревушке Мональто на юге Италии.

В день Благовещения в деревню прибывают странствующие комедианты. Хозяин труппы Канио (Паяц) и его жена Недда объявляют крестьянам о том, что вечером будет представление, и все желающие могут посмеяться над весёлой жизнерадостной комедией. Канио не подозревает, что на этом представлении разыграется кровавая драма, а причудливая комедия, разыгранная паяцами, станет роковой реальностью жизни.

Вечные темы: любовь, измена, ревность, воплощённые в прекрасно охарактеризованных образах и удивительной мелодичности оперы бушуют страстями и сливаются в едином полотне шедевра композитора. И увенчивает всё это действо фраза, приобрётшая мировую славу, когда сраженный тяжестью своего кровавого поступка (двойного убийства: жены и ее возлюбленного), Канио роняет нож — клоун Тонио объявляет публике: «Finita la comedia!» (Комедия окончена).

Интересные факты:

Премьера оперы состоялась в Милане 21 мая 1892 года.

В Краснодарском музыкальном театре премьера состоялась 25 февраля 2006 года.

Частью оперы является одна из самых популярных в мире арий — «Recitar/Vesti la giubba» (Пора выступать! Пора надеть костюм!).

По рейтингу газеты «Музыкальное обозрение» и СТД в 2002 году Алексей Степанюк назван «Режиссёром года».